冉学东央行最新公布的数据显示，水库1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

随着美欧降息周期的临近，现第全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，迁徙居民形成大量超额储蓄。

另一方面，回京高房贷利率制约美国买房需求恢复。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，鹭数激发了财富效应。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，近百为30年来最大

2月份人民币存款增加2.81万亿元，水库同比多增2705亿元。其中，现第住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

迁徙M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

摘要：回京所以要判断M1上涨的持续性，回京要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。冉学东央行最新公布的数据显示，鹭数1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，近百为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，近百同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。由以上一组数据可以看出，水库由于去年春节在1月份，水库去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

摘要：现第所以要判断M1上涨的持续性，现第要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。而企业活期存款减少后，迁徙变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。